导读：

不良资产供应增加

　他所言非虚。

银行的苦恼

不良资产价格料将回落

　　尽管市场参与者都在排兵布阵，但不良资产的买方，眼下却不急于出手。同此前三年争抢资产包时相比，买方的心态如今已经完全不同。

　　“很多时候一个资产包出来，一般会有六个投标的，价格会发疯。也因此，以合理的价格买资产包很重要，与竞争对手拼价格毫无意义。如果四大AMC不大规模出货，就不能再买。”上述外资不良资产管理公司人士称，对不良资产经营方来说，最终还是要看回报和业绩。除非后端运营能力极强，在高价收购的情况下仍然能赚钱。

　　不良资产价格连番上扬，主要是竞争加剧。刘律与徐建哲均称，2017年下半年开始，四大国有AMC也开始出来抢资产包，由于参与者多，银行又仍然处于惜售状态，导致不良资产包价格大幅上扬。银行一时间从买方变成卖方，可以坐地起价。现在再去接盘，价格可能会很贵。

　　根据业内人士介绍，2017年下半年，一些不良资产的卖出价动辄达到5折，高的则达到6~7折，最高的甚至已经超过8折，加上资金成本、处置费用，必须收回不良资产全部本金才能保本。如果缺乏处置能力，买入的资产包很可能形成二次不良。

　　而伴随着投资者很难在这种情况下赚钱，市场的狂热情绪如今已经开始降温，疯狂“抢包”的场景不复存在。

　　多名业内人士称，2018年一季度，不良资产包流标情况开始增加，成交价格向银行底价一侧回落，买方买入资产包时较以前更为谨慎，价格也有所回落。

　　这就意味着，如果此时出手买入，拿到的不良资产包价格会很高。市场判断，随着供应增加，2018年下半年不良资产价格会下降。某上市公司人士称，2018年一季度银行供应量相对较小，为了保证“开门红”，价格还是比较高，但估计到了今年6月份以后，价格会逐步回落。

　　刘律也称，为了快速处置前两年难以消化的资产，卖方会有压力，但交易仍会持续活跃。而对于买方来说，出于利润考核、资本约束考核、财务指标考核等考虑，若还像以前那样拼价格，会断掉自己的“后路”。不过，不良资产快速退出很难，四大国有AMC除了快速批发之外,没有太多的选择。

　　“对银行来说，以前卖掉不良资产对拨备、当期利润影响冲击非常大，所以放到表外的资产价格会虚高，但现在没有退路了，冲击大也要卖掉。”刘律告诉第一财经，2018年，不良资产处置的二级、三级市场会高度活跃，但报价会理性下跌。四大国有AMC愿不愿意在亏损的情况下卖出不良资产仍然存疑，但对于前几年以合理价格拿到的资产进行加速处置，则会给市场带来非常明确的机会。

　　来源：第一财经